比特币创历史新高，这个冬天发生了什么？

今年的感恩节，币圈人特别感恩。 在经历了 2017 年 12 月 19,511 美元的历史新高后，比特币价格连续三年保持震荡。 终于，在今年感恩节的前一天，比特币的价格达到了 19,500 美元。 虽然次日迅速回落至17125美元，但这是三年来首次突破19000美元。

起初，币圈的狂欢让“币”圈外人有些不屑。 几年之后，总会有几天比特币出来获得存在感，但大部分时间还是不温不火。

但这段时间持续了好几天，不时冒出“比特币暴涨”的话题。 难道这次是“狼真的来了”？

经过一段时间的调查，关于比特币价格暴涨的原因有以下几种猜测：

1、由于疫情，美元已经供过于求，所以比特币类似于黄金，成为一种避险工具；

2、今年5月，比特币第三次减半，供应量少自然更香；

3、涉嫌炒作资金；

4.灰度投资和PayPal。

前三个很好理解，Grayscale和PayPal是什么情况？

这里不妨让小巴给大家简单介绍一下这两家公司。

先说灰度。 “灰度”原来是私募股权交易平台SecondMarket旗下的比特币投资基金。

2014年，SecondMarket创始人将基金分离，成立灰度投资，2015年并入行业龙头“数字货币集团”。

这个“数字货币集团”，简称DCG，是美国专注于区块链和数字货币的金融巨头之一。 DCG通过控股和投资建立了多元化的投资集团，其中包括30多个国家的150多家区块链公司。

来源：星球日报

目前在DCG旗下的灰度投资公司专门管理比特币等加密货币的基金信托。

灰度投资通过大量购买比特币，然后将比特币作为基金产品出售给其他小型投资机构和散户投资者。 自成立以来，它一直在疯狂购买比特币。 目前拥有40.85万枚比特币，占全球总量的2%，成为全球最大的比特币投资信托基金。

可以想象，它的一举一动都会影响到整个比特币市场。

说完灰度，我们再来看看PayPal。 PayPal是一个国际在线支付平台，可以简单理解为国际版的“支付宝”。 与国外多家电商平台合作，成为主要的在线支付方式之一。 它的具体用法有点类似于支付宝。

那么作为一个支付平台，PayPal和比特币有什么关系呢？

原来，今年10月，PayPal宣布进军比特币交易市场。 PayPal在线开通渠道，让普通客户直接购买和持有比特币。 因为PayPal本身就有自己的活跃用户，这些用户已经成为PayPal在线比特币业务的主力军。

这两家公司这次是如何影响比特币价格的？ 小巴采访了三位行业领袖，以下是他们的回答。

方军

火币大学顾问合伙人

《小岛区块链》作者

近期比特币暴涨的原因有很多。 事实上，短期和中期的价格波动是由多种因素造成的，很难准确判断。 但是Grayscale Fund比较好观察，有实实在在的影响。

在美国，普通散户或机构如果想进入比特币市场，会受到很多法律限制，不能通过交易直接投资比特币。 在这种情况下，灰度不断购买比特币作为标的资产，然后以信托产品的形式出售给私人机构和投资者。

于是，主流金融市场的资金流入比特币市场，导致比特币价格上涨。 另一方面，市场流通的比特币数量在逐渐减少，物以稀为贵的原则同样适用于币圈。 今年 11 月 21 日，Grayscale 又购买了 10,550 个比特币。 这件事与接下来几天比特币的价格暴涨无关。

至于目前热议的PayPal，个人认为允许用户购买比特币通道的互联网支付产品目前只是象征性的行为，并没有真正的影响。

黄明亮

深潮科技创始人

功夫财经专栏作家

目前主流观点认为现有比特币数量，本轮比特币牛市是由于大型机构的入局，支撑了比特币的最大买盘。

Square、Stone Ridge Holdings、MicroStrategy 等公司分别购买了 5000 万美元、1.14 亿美元和 4.25 亿美元的比特币资产。 但最大的推动力是灰度投资。

2020年第三季度，灰度所有信托基金产品的资金流入为10.5亿美元，其中81%（8.5亿美元）来自机构投资者。

来源：灰度投资官网

投资者可以以现金或实物出资，并将比特币交给灰度，由灰度将比特币存入托管机构Coinbase Custody，同时向投资者发行等值的比特币信托股份GBTC。

这里最巧妙的一点是，由于监管原因，GBTC不允许赎回。 投资者要想获利只能在美股市场（OTCQX）卖出。 由于GBTC是目前可以合法合规参与投资比特币的渠道之一，市场需求巨大，这使得GBTC在二级市场的价格相对净值往往有20%左右的溢价。

Grayscale Bitcoin Trust增持比特币相当于带来强劲买盘，减少比特币现货市场的卖盘，将卖压转移到美股市场。

其次，PayPal推出了加密货币支付服务，相当于打开了零售市场。 PayPal自有3亿活跃流量，比特币业务上线三周内，占据了70%的新增供给币市场。 另外，我觉得就像年轻人喜欢买特斯拉和哔哩哔哩的股票一样，年轻一代对比特币的偏爱也是其上涨的动力之一。

吴桐

CECBC区块链专业委员会副主任

区块链与数字经济领域知名学者

目前市场分析的原因有一定的合理性，但基本都是短期原因。 事实上，美国大选导致的避险需求疲软将比特币推入了上升周期。

其实我在2017年就指出，比特币是风险和对冲的矛盾统一体，但随着宏观经济和金融市场的变化，它会表现出不同的属性。 2015年以来，我们不应该孤立地看比特币价格，而是要从全球宏观经济和金融市场的角度来看。

方军

火币大学顾问合伙人

《小岛区块链》作者

值得注意的是，虽然比特币表面价格出色，但今年美国经济形势不佳，美元贬值过快，实际价值并没有账面上那么高。 今年的 19,000 美元与 2017 年的 19,000 美元不同。

而且，我认为比特币“没有内在价值，只有交易价格”。 事实上，比特币价格的涨跌与其资产性质相比，更多的是作为衡量区块链技术发展和产业应用价值的指标。 这就像“纳斯达克指数”在IT行业和互联网行业的作用一样。

黄明亮

深潮科技创始人

功夫财经专栏作家

关于比特币本身的价值，我认为比特币的基本面没有太大变化。 变化的是法币世界越来越差，导致对比特币的共识越来越强。

全球经济陷入衰退，失业率达到历史高位，政府债务持续攀升。 为了应对危机，他们一如既往地靠注水来超额发行货币。 土耳其等新兴市场的法定货币体系不断崩溃，美元也随着大规模经济刺激而下跌。

比特币作为一种非主权、固定供应、不记名资产，与现有体系相对立，不需要对任何现有机构的信任，不易被控制，不受现有国家或机构的约束。 干涉。

对现有系统的信任崩溃是对比特币信任增加的重要原因。 在发展路径的方向上，比特币今天的目标不是作为一种“货币”，而是作为一种价值储存手段。

在美国，金融市场过于发达，金融历史悠久。 总有人不信任华尔街、不信任美国政府，甚至不信任华尔街本身。 比特币为他们提供了另一种选择。

吴桐

CECBC区块链专业委员会副主任

区块链与数字经济领域知名学者

关于比特币本身价值的讨论，我认为与其投资价值（我更愿意称之为“投机价值”）相比，比特币的应用价值几乎可以忽略不计。 比特币所谓的“应用价值”只是在转账系统层面现有比特币数量，但有多少正常人会使用比特币进行日常转账呢？ 同时，比特币的低数据吞吐量和高价格波动特性不支持其应用价值。

但是，作为一种投资产品（投机产品），它表现出了一定的良好属性。 比特币的稀缺性保证了其相对法定货币的长期升值趋势。 很多人都知道比特币的数量上限是2100万，但实际上市场流动性比较少，只有3-4百万左右。

而且，在一定程度上，比特币代表了创新创业精神和极客的自由精神，这也让比特币在全球范围内拥有了数千万的粉丝。 随着数字时代的发展，比特币的收藏属性会越来越强。

然而，比特币永远不会成为主流。 我喜欢用一个词来形容它的地位是“有偏见的”。 这个词最早是田玉卿先生用来形容三国时期的蜀汉政权。 该领域是不受监管的金融。

方军

火币大学顾问合伙人

《小岛区块链》作者

对于比特币未来的发展趋势，我主要有以下三点看法：

首先，比特币是一种替代资产。 它不是股票、黄金、房产等资产，而是更接近于过去的邮票收藏。 不同的人对其内在价值有不同的看法，差异很大。

第二，比特币的价格可能上涨10倍以上。 因为区块链技术的应用还处于起步阶段。 如前所述，业界实际上将比特币价格作为区块链技术发展的参考指标。 从这个角度来看，比特币的价格会随着区块链技术的发展而上涨。

第三，比特币的特点是价格波动极大。 在有数据不到十年的历史中，经历了多次暴涨再暴跌。 因此，可以预见，其未来的涨跌幅度将极其之大。

资料来源：CoinMarketCap

黄明亮

深潮科技创始人

功夫财经专栏作家

至于比特币资产的发展趋势，短期涨跌，我无法判断。 但比特币具有存在的合理性和必然性。 你可以抑制需求，但你不能扼杀需求。

《人类简史》说，人类之所以成为地球的主人，是因为人类可以创造并相信“虚构的故事”。

宗教、偶像、钻石……都是由故事组成的。 比特币的信仰（故事）共识基于区块链技术，为资产投资提供了另一种可能。 因此，我认为比特币长期非主权另类资产将与大规模金融资产共存。

吴桐

CECBC区块链专业委员会副主任

区块链与数字经济领域知名学者

对于比特币资产的未来走势，我是坚定看好其长期价格的。 这种观点自 2017 年以来没有改变。

此外，从全球监管的角度来看，比特币基本属于货币（经济意义上）、资产和商品的范畴，本身也受到法律保护。 我国也将比特币列入私人金融资产范畴。 这为比特币的长期价格上涨奠定了基础。 不过建议大家不要预测短期的价格走势，基本是不准确的。