向少华 | 比特币：现状、挑战和未来

文丨向少华

香港奇点财经特邀专栏作家

出品 | 香港奇点金融

（编者按：向少华博士，现任深圳科技大学特聘教授，大数据与互联网学院院长，美国硅谷数据安全公司Bloombase Inc.创始人。向博士拥有超过20年的跨境创业、投资管理和高管经验经验丰富的科技公司CEO，活跃于中国大陆、香港和美国的天使投资人，投资领域包括新一代大数据安全、区块链应用技术、人工智能/深度学习、新型环保技术和多镜头立体成像等工程）来自香港中文大学。大学等机构。）

本文概要

作者：写这篇文章的目的是尽可能用通俗易懂的语言，让更多的读者能够在短时间内了解比特币的现状，遇到的挑战，以及比特币未来可能的发展方向一段的时间。 比特币的现状 2009 年 1 月 3 日，一位自称中本聪的匿名程序员（也可能是一个组织）推出了一个名为比特币（Bitcoin: A After the Peer-to-Peer Electronic Cash系统），我们世界对财务自由的看法存在明显分歧。 看涨人士认为比特币交易速度是每秒多少笔，人类历史上第一次可以在没有第三方或可信中介干预的情况下自由、安全地交换价值。 普通人可以直接点对点、个人对个人支付，无需支付中介代理费（如：传统银行系统、网上电子支付系统等），也不用担心被人屏蔽中间，或由任何组织监督。 最重要的一点是：全球共发行了2100万枚比特币，这个数字从一开始就是原程序设定的。 代码是公开的，全世界的每一个人，尤其是程序员，都可以打开程序，监督代码的运行。 更重要的是，你不用担心发行方会找各种借口搞混，造成通胀。 不看好的人认为这件事纯粹是一个骗局。 没有以政府名义背书的国家，也没有人或法人机构的管理。 是21世纪换了面孔的新骗局（2100年：21世纪一切归零）。

比特币的历史真的只有12年，最好简单回顾一下历史，了解现在的情况。 在比特币的早期，价值从零开始。 当年奥巴马刚成为美国总统时，只要在个人电脑上安装比特币挖矿软件，就可以获得50个比特币的奖励。 随着越来越多的人逐渐意识到它的赚钱作用，或者它本身可能就是未来人人都想要的那种钱，比特币的价格也在不断上涨。 在撰写本文时，比特币的价格约为 50,000-60,000 美元/币，总市值超过 1 万亿美元。 例如，2021年3月14日，比特币价格达到61749.15美元/枚，市值超过1.2万亿美元。 如果把比特币看做一家公司，人类迄今创造的价值万亿美元的公司中，排在它前面的只有苹果、微软、亚马逊和谷歌。 值得一提的是，比特币是其中最年轻的公司。 它没有员工，没有管理层，没有办公室，也没有董事长和首席执行官。 它实际上是一个典型的“五无”公司。 自诞生以来，比特币就在争议中求生存，一天也没有停歇过。 从一开始被忽视和嘲笑，到被指责为“洗钱、诈骗、逃税”，再到被多国政府限制和取缔，再到逐渐被默许和认可，可以说是争议不断，一路扩大，一路共识。 .

除了最初的 9 页白皮书（任何人都可以下载）之外，比特币从不参与辩论，也不需要解释。 目前认可比特币市场地位的国家包括：德国、日本、加拿大、韩国、英国、美国等。在硅谷的创业者中，马克安德森和彼得蒂尔两位风险投资家是早期的坚定支持者比特币。 2021 年 1 月 29 日，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在他的推特上发文称：“回想起来，这是不可避免的”，同时将#bitcoin 放在了他的个人简介中。 笔者曾试图用中文解释马斯克突然惊呼背后的含义，后来发现：“回过头来看，其实是不可避免的！” 也许最能代表他当时的认知语境。 值得一提的是，这句话被永久记录在了当天挖出的第668197个比特币区块中比特币交易速度是每秒多少笔，以示纪念。 一周后，即 2021 年 2 月 8 日，马斯克的公司特斯拉高调宣布，已购买 15 亿美元的比特币，并计划在未来接受比特币支付。 华尔街的银行家和专业投资者对比特币的理解有一个从质疑，到测试，再到形成共识的过程。 除了摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co）声称“不得不”进入比特币市场之外，目前市场上相对高调的投资者/机构还有：ARK、Grayscale、MicroStrategy、 Black Rock、Galaxy Digital、Square等

看看最近的市场反应，不得不想起德国哲学家尼采在1888年的《偶像的黄昏》中写下的那句惊人的话：“What does not kill me, makes me stronger.”，比特币似乎是静静地嘲笑这个世界：“不能摧毁我的，终将使我变得更强大”。 对于一些早期投资者来说，比特币恰好是塔勒布的《反脆弱》一书，鼓励读者利用不对称性，提高自己的抗脆弱能力，在拥抱混乱和波动的过程中获益。 典型案例。 然而，比特币未来真的有可能成为无国界的世界货币吗？ 它还面临哪些其他挑战？ 资源过度稀缺中本聪最初的白皮书标题说比特币是：“比特币：一种点对点电子现金系统”（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System），但我不知道无论是有意还是无意。 该系统的初始值仅为 2100 万个比特币，并且这个数字永远无法更改。 可以想象，如果真的要成为全球75亿人的“点对点电子现金系统”，这个数字是远远不够的，甚至可能连香港这座城市都不够。 在撰写本文时，人类已经开采了 18,658,606 个比特币，全世界的矿工都在 24/7 不间断地努力挖出剩余的 2,341,394 个比特币。

当然，将比特币分成更小的单位是一种可行的妥协。 为了纪念中本聪，比特币的最小单位被称为聪，中文简称为“聪”。 1 Satoshi = 0.00000001 BTC，即 1 Satoshi = 0.00000001 Bitcoin。 如果你想获得比特币，目前有两种最简单的方法：1）自己挖矿； 2) 直接在交易所购买比特币。 前者需要专门的硬件，同时与来自世界各地的大型服务器群竞争。 比特币算法设计的特点是挖矿越来越难。 目前的情况是需要消耗大量能源，而且矿山可能不多； 比特币目前的价格在50,000-60,000美元之间。 共识的形成加上资源的稀缺性，使得选项1）离普通人群越来越远。 筹码过度集中 早期挖矿的便利以及随后各地矿场的兴起，迅速带来了过去12年比特币网络的产能集中和财富积累。 一项不完全统计结果显示，在已开采的比特币中，约有1%的人拥有85%的股份。 资源的集中，当然也带来了定价权的集中。 持币不动就能赚钱，何必卖呢？ 这也是埃隆·马斯克拿出15亿美元购买比特币的原因之一，他在推特上发文称：“回想起来，这是不可避免的”。

交易速度太慢 比特币的成功取决于基础设施所采用的区块链技术，尤其是完全去中心化的区块链技术，也被称为公共区块链（Public blockchain）。 与其他两种类型的区块链，联盟链和私有链技术相比，公有链是一个完全去中心化的分布式系统。 这意味着链上的任何节点都可以参与数据的读写、验证和共识过程，并根据其工作量证明（PoW）获得相应的挖矿激励。 这种系统的明显优点是：规模大、范围广、安全、不易被攻击。 但缺点也很明显：授权模型复杂，交易延迟大。 由于10分钟/块的出块速度和块大小（默认1MB），比特币目前每秒最多可以处理7笔交易，每笔交易（不包括等待链的时间）都上传到链中未来，需要1小时左右确认； 相比之下，以太坊每秒可以处理大约 30~40 笔交易，交易确认时间为 10 分钟。 想想我们日常的 Visa 支付系统，实际吞吐量是每秒 1500~3000 笔交易，确认时间大约是 10 秒。 随着越来越多的人达成共识参与，每秒7笔交易的速度如何满足大家的要求？ 过度的能源消耗我们目前的金融系统依赖于传统的中心化交易所来记录每笔交易的结果。

比特币颠覆性创新的秘诀之一是声称它以去中心化系统取代传统的中心化金融中介系统，同时不降低金融交易系统的安全性。 在实际应用中，它实际上是通过所谓的“分布式记录本”来记录每一笔真实的交易。 为了维护这个分布式账本的安全，特别是为了防止欺诈活动。 比特币还引入了一种称为“挖掘”的新过程（使用共识算法“工作量证明”），以确保只有“受信任”的人才能更新交易、共享记录。 那么，什么样的人才能称得上“可信赖”呢？ 我们可以将挖矿简单地视为一种智力游戏，它迫使“验证者”在尝试将交易添加到记录块时证明自己的优势。 要获得资格，验证者必须解决一系列复杂的计算难题。 最先解决谜题的验证者将被允许发布最新的交易记录区块以获得奖励。 允许验证者发布最新的交易区块并通过“挖掘”区块获得奖励。 然而，一切都是有代价的。 根据剑桥大学替代金融中心研究员 Michel Rauchs 制作的可估算比特币耗电量的网络工具，比特币每年的耗电量约为 121 太瓦时（TWh，1 太瓦一亿千瓦时），这个数字超过了阿根廷、荷兰和阿拉伯联合酋长国的总用电量，并正在接近挪威的年用电量。

根据剑桥研究人员的计算，这一电量足以让剑桥大学运转约700年。 研究数据还显示，2017年初，比特币年用电量约为6.6太瓦时。 2020年10月，其用电量升至67太瓦，到2020年底，这一数字已增至121太瓦时以上。 可以预见，随着比特币价格的上涨，未来其耗电量将继续增加。 荷兰经济学家亚历克斯德弗里斯多年来一直关注比特币的电力消耗，他发起了比特币能源消耗指数（Bitcoin Energy Consumption Index）的研究。 德弗里斯估计，当今世界上所有的数据中心（运行比特币、云、网络和当前金融系统的数据中心）每年需要大约 200 太瓦时的电力。 比特币交易比传统金融网络消耗更多的电力。 Digiconomist 网站的一项统计结果显示，完成一笔比特币交易的耗电量相当于完成 453,000 笔 Visa 交易的耗电量。 我们自然要问，比特币存在交易速度慢、能耗高、大量筹码被少数人控制、可供开采的资源不多等缺点，那么它有前途吗？ 比特币的未来自从2009年1月3日比特币诞生以来，市场上很多人都试图给出各种预测。 到目前为止，几乎没有人能在他/她的时间点给出正确的预测结论。

的确，与传统投资产品相比，比特币具有市场变化快、随机性强、动态范围大的特点。 这是因为我们大多数人不喜欢波动、混乱、非线性和不确定性。 在我们的潜意识中，遵循稳定、秩序、线性和确定性似乎更符合人类的普遍本性。 在本文结束之前，笔者试图从比特币的价值、用途和可能存在的风险三个方面，从理解现有技术的角度，谈谈现阶段的个人经历。 值得强调的是，变化和随机性仍然是市场的主旋律，读者切勿被这些观点所束缚。 价值 随着越来越多的机构投资者或有实力的个人投资者形成共识，比特币的去中心化特性，加上总量不变的前提，将进一步增加比特币在市场上的稀缺性（Scarcity）。 市场上有一种观点将比特币与黄金相提并论，称比特币为“虚拟黄金”或“纸黄金”。 目前，地球上开采的黄金总量约为19万吨，尚待开采的黄金约有5万吨，约占总量的20%。 目前比特币总发行量约为1865万枚，还有235万枚未发行，约占总量的11%。 ARK 的 Catherine Wood 有一个相对乐观的预测。 她的思考逻辑是：如果现存市场的活跃机构投资者配置2.55%的比特币，比特币价格有望上涨20万美元； 如果他们的配置比例达到6.55%，比特币的价格有望上涨至50万美元。

但是，如果将比特币的价格预测放在时间轴上，市场的随机性、地缘政治和经济环境的变化无疑会给预测带来更大的难度和挑战。 虽然在2020年12月，从工程师建模的角度来看，2021年比特币的价格可能会达到5万-7万美元。 实际情况是，2021年第一季度还没有结束。 市场的乐观情绪，加上埃隆·马斯克等人的高调干预，导致比特币价格意外飙升至 6 万美元。 值得一提的是，随着共识的进一步形成，比特币价格将在年内涨至7万至10万美元，中间还会出现50%以上的回调。 两者同时发生的事情也不是不可能的事情。 使用比特币存在交易速度慢、能耗高、大量筹码被少数人控制、流通量低等缺点。 过去12年的经验证明，它无法实现发起人最初设想的“点对点电子现金系统”。 特征。 但随着共识的进一步加强和越来越多机构投资者的参与，比特币在被更多政府默许或被监管机构纳入有效监管的前提下可能承担的功能似乎已经显现：1）成为未来虚拟空间，锚定虚拟货币和虚拟商品双重功能，对应黄金在当前法币中的作用； 2）成为机构投资者的资产配置和避险产品； 3）成为大额商品跨境/跨境交易的中介机构。 风险是出于安全考虑，比特币最初的架构设计采用了完全去中心化的区块链技术。

虽然经历了不同国家、不同经济制度、不同社会环境的各种冲击考验，但过去12年的成长历程表明，在网络空间，比特币天生具有抗脆弱性。 当然，从技术角度来看，比特币也有零价值的可能：1）如果有全球合力，可以同时在网络空间禁止比特币； 2）如果全球顶级矿厂联合起来，对比特币51%以上的算力发起攻击。 结果，在比特币价值暴跌的同时，矿场本身的价值也归零； 3) 如果由于某种不可预见的外力，全局 4) 如果同时被所有比特币持有者放弃； 5）如果比特币被另一种新的进化货币取代。 在未来可预见的一段时间内，1-4发生的概率并不高。 尽管全球很多团队和风险投资者都在试图从比特币 5 开始取得突破，但现阶段，比特币真正的挑战者似乎还没有出现。 最后需要提醒读者的是，比特币的市场价格波动较大。 迄今为止，它在中国大陆不具有政府承认的合法地位，不能自由交易。

（作者声明：本文不构成任何投资建议，如您投资比特币，请自行承担风险。）